11月3日中國外三元豬價格上漲

　　2023年11月2日，中國主流市場外三元大豬市場均價上漲，全國均價為15.23元每公斤，相比昨天上漲1.35%。養殖端惜售拉漲情緒依舊較高，但因消費面未有明顯好轉，批發市場白條肉價格跟漲不足，整體繼續偏弱為主，終端支撐乏力，屠企對高價豬源有抵觸情緒。今日豬價雖繼續上漲，但漲勢已明顯減弱。今日部分省份市場交易均價如下：

圖表：2023年11月2日中國外三元大豬收購均價統計表(單位：元/公斤)

備注：數據來源于飼料行業信息網慧通數據研究部。

11月3日中國內三元豬價格上漲

　　2023年11月2日，中國主流市場內三元大豬市場均價上漲，全國均價為14.83元/公斤，相比昨天上漲1.17%。養殖端惜售拉漲情緒依舊較高，但因消費面未有明顯好轉，批發市場白條肉價格跟漲不足，整體繼續偏弱為主，終端支撐乏力，屠企對高價豬源有抵觸情緒。今日豬價雖繼續上漲，但漲勢已明顯減弱。今日部分省份市場交易均價如下：

圖表：2023年11月2日中國內三元大豬收購均價統計表(單位：元/公斤)：

　　2023年11月2日，中國主流市場土雜大豬市場均價上漲，全國均價為14.46元每公斤，相比昨天上漲1.44%。養殖端惜售拉漲情緒依舊較高，但因消費面未有明顯好轉，批發市場白條肉價格跟漲不足，整體繼續偏弱為主，終端支撐乏力，屠企對高價豬源有抵觸情緒。今日豬價雖繼續上漲，但漲勢已明顯減弱。今日部分省份市場交易均價如下：

圖表：2023年11月2日中國土雜大豬收購均價統計表(單位：元/公斤)

備注：數據來源于飼料行業信息網慧通數據研究部。

2023年11月3日中國商品大豬市場行情綜述

　　2023年11月2日，中國主流市場出欄外三元、內三元及土雜商品大豬加權日均價上漲，全國生豬出欄加權日均價15.12元每公斤，相比昨天上漲1.32%。養殖端惜售拉漲情緒依舊較高，但因消費面未有明顯好轉，批發市場白條肉價格跟漲不足，整體繼續偏弱為主，終端支撐乏力，屠企對高價豬源有抵觸情緒。今日豬價雖繼續上漲，但漲勢已明顯減弱。今日全國外三元、內三元及土雜豬均價如下：1) 主流市場外三元大豬全國銷售均15.23元每公斤，相比昨天上漲1.35%；2)主流市場內三元大豬全國銷售均價14.83元每公斤，相比昨天上漲1.17%；3)主流市場土雜大豬全國銷售均價14.46元每公斤，相比昨天上漲1.44%。

圖表：2023年11月2日中國出欄商品大豬綜合日均價統計表(單位：元/公斤)：

備注：數據來源于飼料行業信息網慧通數據研究部

2023年11月3日中國仔豬價格統計

圖表：2023年11月2日中國仔豬收購均價統計表(單位：元/公斤):

備注：數據來源于飼料行業信息網慧通數據研究部

豬價大漲6.9%，航天豬來襲？豬肉又要“高攀不起”？

　　時光荏苒，進入11月份，豬價迎來“翹首”的行情，據市場反饋了解，最近4天，國內豬價上漲幅度達到了0.98元，階段性豬價大漲6.9%，生豬價格漲勢反撲，消費者對于豬肉漲價的擔憂轉強，那么，此輪豬價上漲，航天豬來襲？豬肉價又要高攀不起嗎？具體分析來了！

　　眾所周知，前幾年，由于“非瘟”對于國內生豬市場有明顯的沖擊，生豬產能折損明顯，國內豬肉價格曾經高達30~35元/斤，消費者生活成本也大幅提升，不少網友半年沒吃豬肉的回憶還歷歷在目！不過，最近兩年，隨著生豬產能的復蘇，國內生豬供應供應水平的改善，豬肉價格普遍回落至同期正常的水平，目前，部分網友反饋，普通豬肉價格回落至10元/斤左右！

　　如今，生豬價格逆勢上漲，消費者對于豬肉漲價的擔憂轉濃，畢竟，南方即將進入腌臘階段，年底消費需求將大幅提升，那么，豬肉價格的走勢如何呢？生豬價格又將如何演繹呢？

　　據機構數據分析，目前，全國生豬均價漲至15.15元/公斤，4天豬價大漲6.9%，但是，市場出現1個新信號，此輪豬價上漲或將進入尾聲！理論來看，由于生豬產能寬松，明年下半年之前，生豬以及豬肉價格或難以大幅上漲的預期，航天豬早已作古，而本月豬價或將以“近弱遠強”為主！

　　從基層反饋來看，目前，生豬市場購銷現狀有所轉弱，市場看漲信心下降，生豬供應寬松的壓力有所增加！一方面，短期內豬價上漲過快，這降低了市場壓欄惜售的情緒，散戶豬場部分地區小非風險尚存，養殖戶存在逢高出欄的情緒，11月份，規模豬企日均出欄壓力不減，生豬出欄節奏逐步恢復，生豬流通規模也逐步增加，而受豬價重心上提，對于零星出現的二次育肥現象也有所降低，二育支撐轉弱，適重標豬集中供應屠宰場；

　　另一方面，目前，豬肉消費缺乏有力的支撐，消費萎靡不振的現狀依然存在，尤其是，最近幾日，國內白條價格上漲明顯，消費抵觸的心態轉強，主流貿易商接貨積極性減弱，南北地區，批發市場白條豬剩貨現象增多，從屠企開工數據來看，目前，樣本屠企開工率在28.86%，環比前一日下降0.41個百分點，屠宰場縮量開工，但是，豬源集中到廠增加，屠企借勢壓價的心態轉強！

　　因此，短暫豬價沖高后，市場逐步回歸供需基本面，由于階段性生豬供應壓力較大，而需求缺乏利好支撐，市場下行風險陡增，未來1~3日，豬價或將出現沖高下跌的走勢！

　　縱觀11月份，豬價的前景，個人認為，11月中上旬，由于需求利好較差，二次育肥擇機入場，養殖端出欄壓力不減，但是，抵觸降價的心態尚存，市場多空交織，豬價或將維持低位拉扯的走勢，市場缺乏進一步大漲大跌的基礎；進入11月中下旬，南北地區天氣轉冷，北方多地順利入冬，氣溫下降有利于消費需求回暖，疊加，南方即將迎來腌臘集中的階段，養殖端看跌情緒減弱，壓欄惜售的心態轉強，肥豬消費需求陡增，標肥價差逐步擴大，標豬價格也將逐步上調，11月中下旬，豬價前景以震蕩上漲為主！

　　但是，理論來看，11月份，生豬以及豬肉供應相對充足，雖然，消費需求也逐步回暖，在供需雙增局面下，豬價上漲的高度或將有限，當然，這也將抑制本月豬肉價格的表現，個人認為，11月份，國內南北地區，豬肉價格或將普遍徘徊在10~14元/斤左右，價格也缺乏大幅反彈的支撐！

豬價“大亂套”，產銷倒掛凸顯，黑豫價差超1元

　　11月伊始，近期，生豬市場迎來“開門紅”的表現，豬價重心逐步逃離價格洼地，生豬均價從14.17元/公斤漲至15.15元/公斤，豬價短期內上漲超6.9%，不過，隨著多空情緒的變動，豬價上漲注定難以持續，市場有沖高回落的走勢，不過，縱觀國內市場分區表現，豬價“大亂套”，產銷價格倒掛的表現凸顯！那么，市場發生了啥？

　　從全國市場生豬價格現狀來看，11月3日，外三元豬價漲至15.15元/公斤，單日上漲0.16元/公斤，北方地區，豬價窄幅回落，南方市場延續上漲的走勢，全國生豬均價與內蒙地區水平一致，其中，河南地區豬價觸及全國新低，價格在14.4元/公斤，而在福建地區豬價漲至16.4元/公斤，價格處于全國新高！

　　從國內傳統產銷市場來看，東北地區，豬價震蕩下行，黑龍江跌至15.45元/公斤，吉林以及遼寧報價跌至15.1~15.35元/公斤，東北地區豬價普遍高于華北以及西北地區，黑龍江地區豬價水平較高，價格媲美川渝以及江西地區，與浙江、上海地區價差也極為偏窄，黑豫地區豬價價差高達1.05元/公斤，產銷市場價格倒掛的態勢凸顯！

　　據機構分析，此次豬價南北倒掛的根源，一方面，由于東北地區，生物安全問題高發的階段告一段落，氣溫降低，豬場疫病風險降低，生豬購銷相對正常，價格變化幅度偏弱；另一方面，在河南、山東以及河北地區，10月中旬多地散戶豬場出現疑似“非瘟”的現象，母豬折損大幅增加，散戶豬場擔憂情緒偏強，生豬出欄節奏加快，市場恐慌性清欄現象增多，這也帶動了周邊地區，市場心態的變化，低價標豬外調增多，這也沖擊了南方多地市場，在供強需弱的背景下，豬價快速下跌，河南地區價格也淪為國內的低價區！

　　目前，河南以及山東地區，主流地區散戶豬場出欄告一段落，但是，部分地區“小非”仍有散發的影響，受此因素抑制，疊加，東北地區豬價水平較高，市場“北豬南運”的缺乏價差基礎，東北地區，生豬多以本地購銷為主，南方地區生豬供應壓力或將減輕，這有利于南方地區豬價的回暖，但是，東北地區，豬價上漲或將明顯受限！

　　如今，豬價震蕩偏強，南北地區，豬價倒掛現象明顯，不過，隨著生豬價格的走高，市場跟進表現轉差，一方面，二育情緒謹慎，補欄標豬的信心降低；另一方面，國內白條價格上漲，消費跟進轉差，市場抵觸白條漲價的情緒轉濃，屠宰場訂單減少，白條走貨壓力陡增，為了避免生鮮轉入冷凍，屠企開工率回落！疊加，養殖端出欄心態有所增強，11月份，商品豬供應壓力不減，部分豬場10月初出欄計劃完成較差，本月供應壓力進一步增加！

　　因此，在多空博弈下，豬價走勢或將以沖高回落為主，北方地區，豬價重心或將下調，南方市場豬價以弱穩為主，部分地區仍有一定補漲的表現，進入11月份，國內南北地區，氣溫進一步下降，消費需求積極性逐步改善，南方地區集中腌臘的信心增強，北方地區需求跟進也逐步改善，預計，豬價或將出現震蕩偏強的走勢，但是，由于生豬供應壓力較大，冷凍豬肉庫存較高，本月豬價的高點或將有限！

4天上漲9毛8，豬價“風向陡變”

　　【導讀】在生豬市場，傳統消費旺季，“金九銀十”，豬價慘不忍睹，價格以滑坡下跌為主，10月份，生豬價格跌幅達到了10.8%，最近幾日，由于市場情緒改善，階段性多重利好支撐轉強，豬價開啟漲價模式，從市場反饋來看，短短4天豬價大漲9毛8，價格漲幅6.9%，市場呈現顯著回調的走勢，但是，隨著生豬價格的走高，豬價“風向陡變”，下行壓力再次增加，那么，市場發生了啥？

　　從市場反饋來看，受供需博弈支撐，11月3日，外三元豬價漲至15.15元/公斤，上漲0.16元/公斤，豬價呈現“4連漲”的走勢，價格重心明顯回升，但是，從分區市場反饋來看，豬價“風向陡變”，其中，南北市場呈現“北降南漲”的局面，北方市場，豬價沖高走低的表現明顯！

　　具體來看，在國內南北重點監測的28個地區，其中，黑吉遼、內蒙、河北、陜甘、湖北以及江蘇地區，豬價止步上漲，價格下跌0.05~0.25元/公斤，黑吉遼地區報價跌至15.1~15.45元/公斤，河北報價跌至14.4元，江蘇報價14.8元，湖北報價跌至14.7元/公斤！而在京津、山西、新疆，西南、山東、福建、江西、湖南、河南、華南地區，豬價上漲0.1~0.7元/公斤，海南補漲0.7元，報價漲至14.5元/公斤，京津地區漲至15.1元/公斤，川渝市場報價15.5元/公斤，福建漲至16.4元，兩廣地區漲至15.25~16.1元/公斤！

　　由此分析，11月3日，豬價呈現漲跌分化的局面，市場“南漲北跌”的態勢凸顯，從市場反饋來看，豬價上漲支撐轉弱，價格有滑坡下跌的風險！

　　一方面，生豬出欄報價走高，南北地區，豬價重心上提，部分地區，豬價上漲超1元/公斤，二次育肥補欄標豬的成本大幅提升，由于市場對于年底豬價上漲的高度存疑，二育入場節奏放緩，補欄高價標豬的信心減弱；

　　另一方面，生豬報價大幅走高，屠宰場白條豬出廠均價不斷上調，國內樣本屠宰場前三級白條肉漲至19元/公斤左右，下游貿易商抵觸的心態轉強，批發市場接貨力度轉差，市場剩貨增多，部分地區批發市場出現一定“爛市”的現象！

　　因此，受二育降溫，屠宰場白條走貨難度增加，開工率下降，國內主流地區，屠宰場收豬減量的情緒轉濃！而在生豬出欄方面，由于階段性生豬賣壓的風險尚存，11月份，商品豬出欄計劃較多，階段性生豬市場利好有限，養殖端壓欄增重的心態減弱，多地規模豬企增量出欄明顯，由于散戶豬場出欄積極，社會面生豬供應增加，部分頭部豬企出欄計劃完成較差，降價走量的心態偏強！

　　由此分析，在市場多方因素影響下，生豬市場看漲信心減弱，看跌的心態偏強，豬價“風向陡變”，市場下行壓力逐步增加，短期內，市場或有窄幅回調的表現，不過，個人認為，豬價下探的空間有限，畢竟，消費利好即將兌現，養殖端認虧出欄心態依然偏弱！

生豬企業開始分化 行業整合或是趨勢

　　隨著A股生豬上市企業陸續公布2023年前三季度經營報告，這些報告展示了行業的盈利情況、資金狀況及現金儲備等信息，為我們提供了探究和理解該行業現狀的契機。

　　從利潤角度來看，這些報告顯示20家A股生豬企業前三季度幾乎都在虧損，最高虧損企業已近40億元。然而，值得注意的是，牧原、溫氏、海大等6家企業在第三季度實現了盈利，為行業釋放出一個積極的信號。這些企業的良好盈利能力在面對行業周期性波動和各種挑戰的情況下得以保持，也充分體現了他們在運營和管理方面的優勢以及適應能力。

　　養豬行業屬于重資產投入領域，大部分企業都采取舉債擴張的經營策略，因此許多養豬上市企業的資產負債率居高不下，最近這也引起外界的關注。據統計，今年三季度末20家養豬上市企業的最新負債總額已達4556億元，11家生豬企業負債率超60%。

　　一些企業已經意識到這個問題，并提出了“降低負債”和“降杠桿”等解決方案。雖然部分企業在這方面取得了一定的成績，比如牧原、溫氏等頭部豬企的負債率出現了小幅下降，但大部分企業的負債率較上半年末仍在持續上升。

　　負債率下降的企業在財務狀況上可能正在趨向穩定。然而，對于那些負債率持續上漲的企業來說，在面臨不確定生豬行情下，他們或許需要更加關注自身的財務狀況，制定有效的財務策略來降低負債并保持財務穩定。

　　雖然負債率過高的企業需要引起警惕，但負債率不高并不意味著企業可以高枕無憂。許多企業因忽視了資金鏈的管理，結果導致破產。因此，關注企業現金壓力也十分必要。

　　從現金儲備來看，20家企業的貨幣資金在6月底的基礎上增加了17億元。溫氏、海大、唐人神的增幅都超過10億元，這表明部分頭部豬企已經做好過冬準備。這些企業通過有效的資金管理和運營策略，增加了現金儲備，以應對行業可能出現的風險和挑戰。然而，傲農生物、天邦食品、金新農的貨幣資金持續減少，這無疑給它們的后續經營帶來了不小的隱患。對于這些企業來說，他們需要更加關注自身的資金狀況，制定有效的資金管理策略來增加現金儲備并應對潛在的挑戰。

　　以上這些數據更多是反映出分化現象。但是這種分化不僅僅體現在頭部豬企和中小企業的對比中，也體現在同一企業不同時間節點的比較上。一些企業在擴大規模、增加產量的同時，卻忽略了成本管理和資金運營，導致在行業周期性波動中受到沖擊，甚至陷入經營困境。而另一些企業則在不斷探索和創新經營模式，提高生產效率的同時，也注重財務管理和風險控制，從而在市場競爭中脫穎而出。

　　此外，隨著環保要求的提高和技術的不斷進步，養豬行業也面臨著新的挑戰和機遇。一些企業通過引進先進技術和設備，優化生產流程，提高資源利用效率，既降低了生產成本，也符合了環保要求，從而在競爭中獲得了更多的市場份額。

　　但在這樣的背景下，也意味著生豬行業的整合或將是趨勢，而只有那些能夠適應市場變化、擁有核心競爭力和穩健經營策略的企業才能夠在這個行業中長久生存并獲得成功。

　　而對于投資者來說，則需要更加關注這個行業的整體環境和具體企業的運營情況，以便做出更明智的投資決策。